一名囚犯。在六月处于中间之前，已经暴露了两次合并和收购绝对财产。 Thunder以5亿元的价格收购了Hupu，而Tencent Music以约29亿美元的价格收购了喜马拉雅山脉。这两个被收购的人有许多相似之处。两者都是子行业中最好的球员，建立了十多年，他们的用户尺度上有1亿人，无法达到OPI，最终在Yuansun资格的顶部出售。喜马拉雅山脉和HUPU都将签署同样的“疾病”。高流量，低货币化，独立的盈利能力极为困难，并且基于外部资本需要输血。我们称该疾病为“规模囚犯”。关于HUPU，最近进行了单个分析。有关更多信息，请参见Xuebono Finance and Economics的“元男人的价值”。在他的机构14日，喜马拉雅山最终被“合并”。10，喜马拉雅山正式宣布他们已经与Tencent Music达成了融化和收购协议。他宣布，它的报价约为29亿美元，远低于对喜马拉雅人的峰值评估（约合43亿美元）。中国在线音频品牌的负责人喜马拉雅山的“销售”并不是一个悲惨的故事，它在用武力到达顶峰后被市场杀死，而是由“规模崇拜”造成的结构性失败。公司的“规模”。我继续增长。作为一名系列企业家，喜马拉雅山的共同Zo Yu Jianjun在建立喜马拉雅山脉之前尝试了十几个项目，但货币化并不好。如果我当我还是学生时的是“中国模拟”或拜杜在以后购买的“街头场景”，那么这些事情将无法形成闭路业务，也不知道如何获得利润。幸运的是，这是当时互联网投资的兴起，这并不困难寻找一个愿意支付Yu Jianjun想法的投资机构。也许正是经过多年的商业经验使Yu Jianjun对“第一级规模”有深刻的了解，其商业逻辑基于“用户规模→评估改进→融资/连续列表”的曲目。对这个规模的这种痴迷一直反映在喜马拉雅山的发展中。这种信念不是不合理的。在第一个Mitad Internet中，交通是国王，规模是建造竞争墙的基石。通过燃烧资金与用户交流并使用用户量表吸引更多内容创建者，这是许多互联网公司成功的秘诀。喜马拉雅山曾经很了解。为了在2021年获得最高评分的用户，喜马拉雅山花了26.3亿元的销售和营销，增长了53.8％ - 年龄，占同一时期总收入的44.9％。收入几乎每2元就可以用于市场ing。但是，喜马拉雅山很大，但不强。从2018年到2022年，累积损失达到31.6亿元人民币。在2023年实现了紧张的增益，但这种好处主要取决于重力而不是打开。自2024年和2025年以来，喜马拉雅山的举动在任何地方都不知道。超过4亿澳元，3亿活跃用户和9800万访问“中国最大的在线音频平台”的Internet设备的访问与商业成功并不相同，并且庞大的用户群不会产生适应于此的有效货币化。当Tencent Music最终以29亿美元的价格赢得了这个“声音帝国”时，所有骄傲的指标都像是该项目的最终报告“ scale效率”。也许对于Yu Jianjun而言，喜马拉雅山是他们商业的最接近的项目和后货币化。 “但是，当前的市场环境比10年前更残酷。资本周期很短。，最终将成为交通负荷的幻想。